Aave Labs, Uniswap V4 LP를 담보로 $GHO를 빌릴 수 있게 만들자고 제안

[Aave Labs, Uniswap V4 LP를 담보로 $GHO를 빌릴 수 있게 만들자고 제안] Aave Labs가 Uniswap 거버넌스에 'Uniswap V4 LP를 담보로 $GHO 스테이블코인을 빌릴 수 있게 만들자'는 제안을 제출했습니다. 이는 Uniswap V3에서도 연구 및 제안된 바 있지만, Uniswap V4의 Hook 기능을 통해 더더욱 안전하고 trustless하게 구현되었습니다. Aave Labs가 제안한 안을 요약하면 다음과 같습니다. 사용자가 Uniswap V4 풀에 유동성을 넣으면 그 LP 토큰을 곧바로 전용 PositionManager 컨트랙트에 예치하도록 합니다. 이 PositionManager는 V4의 Hook을 통해 풀 상태 (예치 자산 구성, 유동성 규모, 수수료 누적치 등) 를 실시간으로 받아 Aave 측 리스크 엔진에 전달하고, 거기서 달러 가치와 담보비율/헬스팩터를 계산합니다. 담보 상태가 안전하다고 판정되면 같은 트랜잭션 안에서 PositionManager가 GHO를 빌려 주는데, 이때 GHO를 실제로 찍어내는 권한은 ‘Facilitator’라는 모듈이 갖습니다. Facilitator마다 Aave 거버넌스가 정해 둔 버킷 한도가 있기 때문에, 과도한 발행을 막으면서도 별도의 시장 유동성 없이 즉시 GHO를 공급할 수 있습니다. 사용자는 언제든 원금과 누적 이자를 상환하면 부채가 사라지고 LP 토큰을 다시 인출할 수 있으며, 부채가 남아 있거나 헬스팩터가 1 아래로 떨어지면 출금이 거부되거나 자동 청산 로직이 작동합니다. 이를 통해 GHO 대출 이자는 초기 3년(또는 TVL/차입 규모가 일정 기준에 도달할 때까지)은 Aave DAO와 Uniswap DAO가 50대 50으로 나눠 갖고, 이후에는 80 대 20으로 비율이 조정됩니다. 다시 말해, 수수료가 처음부터 전액 Aave DAO로 가는 것은 아니며, Uniswap도 상당한 몫을 확보하도록 설계된 제안입니다. 이에 대한 연구 개발비로 상당한 양의 $UNI를 요구하여 제안이 통과될지는 봐야겠지만, 통과가 된다면 Uniswap의 LP들은 LP 예치만으로 GHO를 빌릴 수 있어 자본 효율성을 더욱 높일 수 있다는 장점을 가지게 됩니다. 기술적인 관점에서, Uniswap V4의 Hook이 있어서 이 메커니즘이 Aave와 더욱 깔끔하게 통합이 될 수 있는 듯 하네요.